ЛУКОЙЛ выиграл аукцион на право пользования участком недр федерального значения, включающим месторождения Имилорское + Западно-Имилорское и Источное в ХМАО. Компания предложила 50.8 млрд. рублей (десятый шаг аукциона), что вдвое выше стартовой цены. Помимо ЛУКОЙЛа на актив претендовали Роснефть и Газпром нефть. По состоянию на 1 января 2011 года извлекаемые запасы нефти по участку составляют – 66.3 млн. тонн (по категории С1) и 127.4 млн. тонн (по категории С2).
Если исходить из величины извлекаемых запасов по С1+С2, то приобретение одного барреля обошлось ЛУКОЙЛу примерно в $ 1.2. Конечно, эта величина ниже, чем уплаченные недавно Сургутнефтегазом $ 2.3 за баррель запасов месторождения им. Шпильмана, однако больше, чем платежи за Лодочное месторождение в Красноярском крае и месторождение им. Требса и Титова (порядка $ 0.5-0.6). Главным риском проекта являются сложные горно-геологические условия (участки относятся к ачимовской толще) и как следствие ожидаемые высокие затраты. Впрочем, близость Имилорского участка к Тевлинско-Русскинскому месторождению, разрабатываемого ЛУКОЙЛом, может позволить рассчитывать на получение синергетического эффекта. Кроме того, не исключена переоценка запасов Имилора в сторону повышения.
Как бы то ни было, мы полагаем, что рынок позитивно воспримет победу ЛУКОЙЛа: инвестиционному сообществу для переоценки бумаг LKOH в сторону повышения требуется уверенность в способности менеджмента компании обеспечить темпы роста в сегменте upstream. Исходя из этого, увеличение ресурсной базы (в случае подтверждения запасов добыча на «пике» по Имилору может достигнуть 9-10 млн. т в год) является важной составляющей в среднесрочном развитии ЛУКОЙЛа.
Комментарий от 26.12.12