Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653
IV кв.'24
183
8 371

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ВТБПервая грузовая компания (ПГК)
2 910
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Т-банк (Тинькофф)Росбанк
1 365

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 903,63  (+17,76%)
1 135,90  (+6,95%)
6 465,94  (+26,62%)
110 823,30  (-372,21%)
4 597,49  (+15,43%)
67,22  (-1,58%)
Источник Investfunds

Матвей Тайц, УРАЛСИБ Кэпитал

Совет директоров РусГидро одобрил стоимость активов, которые могут быть использованы в качестве оплаты допэмиссии, цена которой составляет 1,0 долл./акция, что на 21% выше рыночного уровня. Иркутскэнерго оценена в размере 19,5 руб./акция (с 18-процентной премией к рынку), РАО ЭС Востока – 0,35 руб./акция (на 27,5% выше рынка). По сообщениям СМИ, для оплаты допэмиссии правительство передаст 14,8% Усть-Среднеканской ГЭС, 3,3% РАО ЭС Востока, 29,96% Сахалинской энергетической компании и 42,37% Иркутской электросетевой компании.

На основании одобренных цен стоимость государственных долей составит 15,4 млрд руб. С учетом уже переданных 50 млрд руб. денежными средствами госпакет в РусГидро может достигнуть 68%. По нашему мнению, Интер РАО вряд ли станет передавать свою 40-процентную долю Иркутскэнерго в обмен на акции РусГидро в рамках проводящейся допэмиссии. Таким образом, мы считаем, что одобренная цена (19,5 руб./акция Иркутскэнерго) может быть использована лишь как ориентир для будущих оценок.

Ранее Интер РАО намеревалось продать 40-процентный пакет Иркутскэнерго за 49 млрд руб. денежными средствами, что предполагает стоимость одной акции на уровне 25,8 руб.

Основным фактором роста цен на акции РусГидро остаются окончательные условия покупки 40-процентного пакета Иркутскэнерго и информация о дальнейшем обмене активами с ЕвроСибЭнерго.

Комментарий от 30.01.13