Столичное правительство готово приватизировать МОЭК – московскую компанию, занимающуюся производством, транспортом, распределением и сбытом тепловой энергии. Изначальная цена сделки близка к 100 млрд руб. (3,3 млрд долл.).
Газпром энергохолдинг заинтересован в получении контроля над МОЭК с целью увеличить выработку теплоэнергии на ТЭЦ Мосэнерго. Учитывая запланированноевведение долгосрочного регулирования тарифов на тепло в 2016 г., увеличение производства тепла на мощностях Мосэнерго может заметно улучшить операционную рентабельность компании. Кроме того, это сократит стоимость выработки электроэнергии и повысит рентабельность Мосэнерго на оптовом рынке электроэнергии.
Тот факт, что покупателем МОЭК может стать Газпром энергохолдинг, а не Мосэнерго, как предполагалось ранее, безусловно позитивно для акционеров Мосэнерго. Оценка МОЭК порядка 100 млрд руб. (3,3 млрд долл.) на 60% превышает оценку Мосэнерго по EV/EBITDA 2012П. Таким образом, мы считаем, что прямая покупка МОЭК Газпром энергохолдингом благоприятно отразится на котировках Мосэнерго.
Комментарий от 21.03.13