Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'25
41
6 721
III кв.'25
88
2 484
II кв.'25
91
5 110

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Текущие акционерыЛукойл
7 000
Росхим Газпром нефтехим Салават
3 350
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 724,85  (+6,23%)
1 097,31  (+2,51%)
6 966,28  (+44,82%)
90 512,12  (+243,69%)
3 082,57  (+4,90%)
63,34  (+1,35%)
Источник Investfunds

Алексей Кокин, УРАЛСИБ Кэпитал

Роснефть сообщила о подписании договоров с девятью компаниями группы ТНК-ВР, согласно которым материнская компания сможет занять у своей «дочки» в общей сложности 3,6 млрд долл. сроком на пять лет. В частности, до 1,2 млрд долл. (38 млрд руб.) могут быть привлечены у ТНК-ВР Холдинга, еще 2,4 млрд долл. (76 млрд руб.) планируется занять у двух его дочерних компаний. Таким образом, в совокупности ТНК-ВР Холдинг может предоставить Роснефти до 3,6 млрд долл. в виде займов или кредитных линий.

Учитывая, что после консолидации 100% TNK-BP International Роснефть полностью контролирует ТНК-ВР Холдинг, кредитор и заемщик, как мы полагаем, по российскому законодательству являются связанными сторонами. Максимальная сумма, которую Роснефть намерена занять у своей «дочки», составляет 1,2 млрд долл., что превышает 2% балансовой стоимости активов последней по РСБУ. Как следствие, заем, по нашему мнению, должен быть одобрен миноритарными акционерами ТНК-ВР Холдинга. Однако Роснефть может обойти этого требование, если сократит максимальный размер займа до 450 млн долл.

Прежние владельцы –ТНК-ВР, AAR и ВР – долгие годы пользовались внитригрупповыми кредитными линиями, и аналогичные сделки между ТНК-ВР Холдингом и другими компаниями группы выносились на ежегодные собрания акционеров ТНК-ВР Холдинга в 2009–2012 гг. Мы надеемся, что Роснефть даст рынку четкий сигнал о том, что не намерена разрушать акционерную стоимость недавно приобретенного актива. Один из способов сделать это – включить данный вопрос в повестку годового общего собрания акционеров, запланированного на июнь 2013 г.

Комментарий от 27.03.13