Роснефть заняла на 5 лет (под проценты) в общей сложности $10млрд (152млрд.руб и $4,8млрд) у структур, входящих в холдинг «ТНК-ВР Limtied». То, что Роснефть будет выкачивать денежные средства из ТНК-ВР было очевидно с самого начала. Роснефти требуются внушительные суммы для выполнения собственной грандиозной инвестиционной программы, а также для погашения кредитов, которые были привлечены для сделки с ВР и ААР.
Однако миноритарии надеялись, что Роснефть станет делать это цивилизовано – т.е. через выплату дивидендов. Соответственно, новость о том, что деньги из ТНК-ВР стали выводить старым добрым трансфертным методом через внутрикорпоративные кредиты, шокировало миноритариев. Теперь даже самые стойкие оптимисты, надеявшиеся на цивилизованность государственных менеджеров, вероятно, потеряютверу в российский госкапитализм.
Мы считаем, что Роснефть поступила варварским способом по отношению к миноритариям ТНК-ВР Холдинга, и это серьёзно ухудшило имидж компании в глазах западных инвесторов. В связи с этим мы ожидаем, что акции компании перестанут пользоваться популярностью на Западе, и будут существенно отставать от рынка.
Комментарий от 27.03.13