МТС объявила о приобретении 25,1% акций МТС Банка за 5,1 млрд руб. (164 млн долл.) посредством осуществленной банком допэмиссии. В результате доля оператора в МТС Банке возросла до 26,85%, а пакет материнской компании АФК «Система» сократился до 65,3% с 83,1%.
МТС Банк занимает 38-е место в России по объему активов и 63-е место по размеру капитала на конец 2012 г. Сделка предполагает, что по P/BV банк оценен на высоком уровне – 0,9. МТС Банк планирует развивать проект «МТС деньги», предлагая такие продукты, как кредитные карты, кредиты POS и карты NFC. МТС стремится продвигать услуги мобильных платежей и мобильную торговлю в целом, а также поддерживает продажи смартфонов, планшетов и прочих мобильных устройств, которые могут помочь увеличить выручку от передачи данных. МТС будет получать 70% чистой выручки проекта «МТС деньги».
МТС вышла на рынок банковских услуг с целью выиграть за счет потенциального роста российского банковского сектора, используя огромную абонентскую базу, сильный бренд и широкую розничную сеть. Мы ожидаем, что проект принесет 3,1 млрд руб. чистой прибыли в 2017 г., поэтому цель МТС добавить за счет проекта 5% к консолидированной чистой прибыли к 2017 г. выглядит достижимой. Однако велика вероятность, что эти планы не осуществятся. Фундаментальные перспективы МТС уже учтены в котировках – акции торгуются с EV/EBITDA 2013П, равным 5,1, и обладают лишь 6-процентным потенциалом роста до нашей 12-месячной прогнозной цены 22 долл./ГДР.
Комментарий от 01.04.13