Фонд Marshall Capital Константина Малофеева может продать все или часть 10.7% обыкновенных акций Ростелекома в рамках предстоящего обязательного выкупа, пишут сегодня Ведомости. Marshall Capital продолжает переговоры о продаже всей доли потенциальным инвесторам, однако, как сообщается, серьезных претендентов на этот актив нет.
Новость негативна для обыкновенных и минортарных акционеров, отыгрывающих стратегию выхода на фоне обязательного выкупа. Если Marshall предъявит к продаже всю свою долю по цене RUB 136.05 за акцию, объем к выкупу повысится до значительных RUB 42.8 млрд, в то время как buyback Ростелекома ограничен на уровне RUB 30.2 млрд. Учитывая, что доля Marshall Capital соответствует 22% всех голосующих миноритариев в рамках реорганизации, мы видим риск понижения нашей оценки пропорции выкупа с 0.4x до примерно 0.3x.
Комментарий от 21.06.13