Фармстандарт может продать бизнес-сегмент безрецептурных препаратов приблизительно за 2,5 млрд долл. Данный бизнес-сегмент генерирует порядка 29% совокупной выручки и 72% выручки от продаж собственных препаратов Фармстандарта. Несколько лет назад, до того как компания начала активно продавать продукцию третьих сторон, на сегмент безрецептурных препаратов приходилось две трети совокупной выручки. В последние годы этот сегмент находится под давлением вследствие устаревания портфеля брендов. Кроме того, правительство России рассматривает возможность введения запрета на рекламу безрецептурных препаратов, что может оказать дополнительное негативное влияние на способность компании продавать эту продукцию.
Решение продать сегмент безрецептурных препаратов косвенно свидетельствует о том, что владельцы компании не видят существенных перспектив развития этого бизнеса, что совпадает и с нашей фундаментальной оценкой компании. Цена также представляется нам достаточно высокой, учитывая, что общая рыночная капитализация компании составляет 3,0 млрд долл.
Комментарий от 25.06.13