Mail.Ru планирует продать до 2,4 млн акций российского оператора электронных платежей QIWI в ходе SPO по цене 33,4 долл./акция. Это следует из проспекта доразмещения QIWI, переданного в Комиссию по биржам и ценным бумагам США. В результате SPO Mail.Ru может привлечь около 80 млн долл.
На конец 2 кв. 2013 г. у Mail.Ru было 15% акций QIWI, что соответствует 262 млн долл. исходя из текущих рыночных цен. Менеджмент упоминал тогда о планах продажи этого пакета, не указывая предполагаемые сроки и цену сделки. Руководство компании подтвердило свою приверженность политике распределять средства от продажи неосновных активов среди акционеров посредством дивидендов, однако решения о дивидендах принимает совет директоров, и пока не ясно, ожидать ли дополнительных выплат уже в нынешнем году. Недавно компания продала всю свою долю в Facebook, выручив 525 млн долл. Теперь Mail.Ru может позволить себе выплатить как минимум 2,9 долл. на акцию (что предполагает 8-процентную дивидендную доходность), если примет участие в SPO QIWI, или 3,8 долл. на акцию (10-процентная дивидендная доходность), если вся ее доля в QIWI будет продана по текущим рыночным ценам. Помимо этого, на конец 2 кв. 2013 г. у компании было 212 млн долл. в виде денежных средств на балансе.
Продажа неосновных активов и возможность выплаты щедрых дивидендов повышаю привлекательность акций Mail.Ru в краткосрочной перспективе. Операционные результаты компании также хорошие, и мы полагаем, что в среднесрочном горизонте она сможет демонстрировать высокие темпы роста выручки и прибыли. В то же время сильные фундаментальные показатели, по нашим оценкам, уже отражены в котировках Mail.Ru, и акции компании не обладают потенциалом роста до нашей 12-месячной прогнозной цены 30 долл./ГДР.
Комментарий от 19.09.13