Совместное предприятие Газпром нефти и НОВАТЭКа предложило СП Eni и Enel выкупить у последнего 49-процентную долю в Северэнергии за 4,9 млрд долл. Эта сделка может отменить объявленную ранее покупку косвенно принадлежащих Enel 19,6% акций Северэнергии Роснефтью за 1,8 млрд долл.
Исходя из нового предложения, Северэнергия оценена в 10 млрд долл., что предполагает 0,71 долл./барр. н.э. запасов ABC1+C2 – на 9% больше цены Роснефти (9,2 млрд долл.). В части доказанных запасов оба предложения свидетельствуют об их достаточно высокой оценке (3 долл./барр. н.э.), но и вероятность того, что запасы С1 и С2 впоследствии перейдут в разряд доказанных, всем претендентам также представляется высокой. На месторождениях Северэнергии добыча газа и конденсата уже началась.
Мы считаем, что для СП Газпром нефти и НОВАТЭКа было бы логичным консолидировать 100% Северэнергии, поскольку обе компании развивали этот проект с самого начала, имеют хорошие рабочие отношения и обладают необходимыми знаниями и опытом в сфере разработки и геологоразведки. Однако конечный результат в значительной степени зависит от решения итальянского СП, мотивы которого могут выходить за рамки чисто экономических.
Комментарий от 31.10.13