Российское правительство де-факто получит контроль над совместным предприятием Ростелекома и Tele2 Russia – об этом свидетельствует проект соглашения между двумя компаниями. В частности, в совет директоров СП войдут 11 человек, включая четырех представителей Ростелекома и трех представителей подконтрольного государству ВТБ – все семеро должны будут голосовать согласно указаниям правительства. Соответственно, со стороны государства препятствий к созданию СП быть не должно, несмотря на высказывавшиеся ранее Росимуществом опасения в связи с тем, что Ростелеком получит в СП лишь 45%.
Совместное предприятие будет создано на базе активов Tele2 Russia и мобильных активов Ростелекома. Процесс пройдет в два этапа. В ходе первого Ростелеком передаст совместному предприятию Скай Линк и некоторые другие мобильные активы, которые уже являются отдельными компаниями. Второй этап начнется после внеочередного общего собрания акционеров: все оставшиеся мобильные активы Ростелекома будут выделены в ЗАО «РТ-мобайл», а затем тоже станут частью СП. Помимо активов, Ростелеком внесет в СП мобильные и LTE-лицензии. Активное развертывание сети ожидается после 2014 г.
Объединение мобильного бизнеса с Tele2 Russia – логичный шаг для Ростелекома. В то же время интеграция активов на операционном уровне потребует времени, и мы не видим угроз для «большой тройки» со стороны СП по крайней мере в среднесрочной перспективе. В российском телекоммуникационном секторе мы по-прежнему предпочитаем VimpelCom локальные акции МТС. Эти два оператора, занимающие более прочное положение на рынке, обеспечивают менее рискованный доступ к сектору, а кроме того, предлагают привлекательную дивидендную доходность.
Комментарий от 20.12.13