Роснефтегаз приобретет 13,76% пакет акций Интер РАО, принадлежащий Росимуществу, за 18,8 млрд руб. Цена акции была определена независимым оценщиком и составила 1,308 коп. за акцию, что на 34% выше рынка. В ходе торгов в пятницу акции генератора выросли почти на 9%.
В соответствии с нашей моделью справедливая цена акции Интер РАО 1 коп., что близко к уровню закрытия в четверг, в результате чего можно говорить о покупке с премией. Также стоит учитывать и тот факт, что за год капитализация компания сократилась на 60%, что, в целом, было характерно для большинства электроэнергетических компаний. Мы считаем, что, несмотря на негативное настроение инвесторов к акциям электроэнергетических компаний, данная новость может вызвать значительную поддержку акциям Интер РАО. Поэтому мы не исключаем продолжения их роста в ближайшие дни.
Остальные акционеры Интер РАО ¬– ФСК, Норникель, ВЭБ, РусГидро пока не озвучивали свои планы относительно продажи акций. Мы считаем, что наиболее вероятным продавцом является Норникель, который уже начал продажу непрофильных активов. Однако компаний не готова фиксировать значительные убытки при продаже. Также руководство Норникеля сообщило, что приоритетом является продажа стратегическому инвестору, но опция продажи на рынок не исключена. Поэтому при сохранении положительной конъюнктуры для акций Интер РАО мы не исключаем начало продажи Норникелем акций в рынок.
Комментарий от 20.01.14