Renault-Nissan получила контроль над АвтоВАЗом после покупки у государственной компании «Ростехнологии» доли в Alliance Rostec Auto BV, зарегистрированном в Нидерландах СП между Renault-Nissan и Ростехнологиями. После сделки эффективная доля Renault-Nissan составит около 50%, а у Ростехнологий останется близкой к блокирующему пакет.
Стороны договорились о сделке еще в 2012 г. Несмотря на продолжающийся спад на рынке автомобилестроения в России, Renault-Nissan видит потенциал долгосрочного роста и продолжает инвестировать в российские активы в Тольятти (Автоваз) и Москве (Автофрамос). Получив контрольный пакет, Renault-Nissan вряд ли в ближайшее время будет увеличивать свою долю в СП, тогда как Ростехнологии с блокирующим пакетом сохранят влияние в социально значимом предприятии. В дальнейшем Renault- Nissan и Ростехнологии могут ликвидировать голландское СП и владеть долями в компании напрямую.
Оснований для выкупа акций у миноритариев нет, поскольку сделка между государственными Ростехнологиями и концерном Renault-Nissan была структурирована вне юрисдикции российского корпоративного права. Вчера на годовом собрании акционеры поддержали рекомендацию совета директоров не выплачивать дивиденды после убытка в 2013 г. Несмотря на усилия нового менеджмента компании по сокращению расходов, мы не ждем прибыли и дивидендов по итогам этого года – из-за девальвации рубля и продолжающегося спада в объемах продаж. Так, за пять месяцев текущего года, продажи компании в России сократились на 14% год к году, в то время как весь рынок продаж новых автомобилей упал на 6%. Возобновление государственного субсидирования автокредитов может поддержать падающий рынок и в особенности его бюджетный сегмент.
Комментарий от 27.06.14