Ростелеком получил разрешение Федеральной антимонопольной службы на приобретение 74,7% бумаг ЗАО «Рутьюб» у Газпром-медиа. Газпром-медиа сохранит 25,3% акций ЗАО «Рутьюб», в котором будут консолидированы интернет-активы Газпром-медиа, включая RuTube, Now.ru и мажоритарный пакет в Zoomby, как было ранее объявлено в октябре. Ростелеком также получит права на использование в течение пяти лет контента ТНТ и Централ партнершип, включая фильмы и телесериалы.
Интернет-активы Газпром-медиа, по данным СМИ, оценены в рамках сделки на уровне 5,5 млрд руб. (117 млн долл.). Таким образом, Ростелеком заплатит за долю около 4,1 млрд руб. (83 млн долл.). Оценка предполагает коэффициент P/S 2014П на уровне 7,5, но финансовые показатели приобретаемых активов не раскрывались. Ростелеком развивает собственный медиапортал Zabava.ru, однако его популярность ограниченна.
Планируемая покупка интернет-медиа-активов отражает потребность Ростелекома в диверсификации доходной базы, поскольку выручка от многих видов традиционных услуг сокращается на фоне конкурентного давления со стороны мобильных операторов и VoIP-платформ. При этом на данном этапе неясно, будет ли экономический эффект от запланированной сделки положительным для компании. Фундаментальные перспективы Ростелекома, на наш взгляд, слабее, чем у МТС и МегаФона, которые лидируют на российском рынке сотовой связи, включая сегмент мобильной передачи данных. Ростелеком также менее привлекателен с точки зрения дивидендов, чем МТС и МегаФон.
Комментарий от 10.11.14