совет директоров Ростелекома одобрил консолидацию 100% обыкновенных акций ОАО «Башинформсвязь» (BISV RX – без рекомендации), сообщила компания. В настоящее время Ростелекому принадлежат 70,8% обыкновенных акций Башинформсвязи, еще 17,8% владеет Газпромбанк. Башинформсвязь является основным традиционным оператором фиксированной связи в Башкортостане и обслуживает 800 тыс. абонентов фиксированной телефонной связи (91-процентная доля рынка по абонентам в регионе), 490 тыс. абонентов ШПД (51%) и 390 тыс. подписчиков платного ТВ.
Ростелеком потратит до 2,4 млрд руб. на выкуп акций у миноритариев Башинформсвязи. Ростелеком планирует объявить о добровольном выкупе акций у миноритарных акционеров Башинформсвязи. Цена не должна превышать оценку, сделанную независимым оценщиком (8,53 руб./акция), которая предполагает шестипроцентную премию к цене вчерашнего закрытия. Выкуп займет несколько месяцев и может потребовать до 2,4 млрд руб. (47 млн долл.) финансирования.
Мы считаем консолидацию Башинформсвязи в целом техническим решением, которое существенно не повлияет на операционные или финансовые показатели Ростелекома. Ростелеком испытывает сокращение выручки от традиционных услуг, а достаточно большие потребности в капзатратах негативно влияют на свободный денежный поток, и мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции компании, которые в настоящее время торгуются близко к нашей 12- месячной прогнозной цене 1,4 долл./акция. Среди российских телекоммуникационных компаний мы отдаем предпочтение МТС, которая обладает более сильными фундаментальными перспективами и более привлекательна с точки зрения дивидендов.
Комментарий от 10.04.15