Константин Чернышев, УРАЛСИБ Кэпитал

Французская Iliad является основным претендентом на покупку мобильных активов VimpelCom и CK Hutchison Holdings в Италии, поскольку обе компании начали эксклюзивные переговоры с Iliad. Об этом вчера сообщило Bloomberg со ссылкой на неназванные источники, знакомые с ситуацией. Ранее Еврокомиссия подтвердила, что Hutchison может передать часть мобильных активов в Италии, включая радиочастоты, оборудование и контракты по роумингу, третьей стороне с целью создания нового мобильного оператора на итальянском рынке, что поддержало бы конкуренцию и повысило бы шансы на получение одобрения регулятором сделки по слиянию итальянских активов VimpelCom и Hutchison.

Заключенная год назад сделка по слиянию итальянских мобильных подразделений VimpelCom и CK Hutchison Holdings (Wind и 3 Italia) должна привести к созданию крупнейшего в Италии мобильного оператора по числу абонентов и сократить количество игроков на итальянском рынке мобильной связи с четырех до трех. Еврокомиссия должна принять решение касательно одобрения сделки к 8 сентября. В апреле Еврокомиссия объявила, что планирует выпустить уведомление о возражениях в связи с возможным ограничением конкуренции из-за этой сделки. Ранее комиссия в Брюсселе начала ее углубленное расследование, отметив, что предварительный анализ выявил несколько моментов, вызывающих озабоченность, включая возможный рост цен на услуги мобильной связи и сокращение инвестиций в отрасль. Недавно Еврокомиссия заблокировала сделку Hutchison в Великобритании, в рамках которой должны были быть объединены операторы Three и O2.

Итальянская сделка крайне важна для VimpelCom, так как позволит заметно снизить долговую нагрузку оператора. В результате мы считаем, что любые действия, которые могут увеличить шансы на проведение сделки, поддержат котировки VimpelCom, даже при том что появление нового участника рынка (особенно дискаунтера) может в некоторой степени нивелировать положительный эффект от сделки. Мы сохраняем рекомендацию держать акции VimpelCom.

Комментарий от 05.07.16