«Северсталь» объявила о покупке 43,1% уставного капитала золотодобывающей компании High River Gold (HRG). HRG занимается добычей золота в России и в 2007 году добыла 139 тыс. унций. В результате этой сделки «Северсталь» стала владельцем 53%, 9,9% компания купила на рынке несколько недель назад. Сумма сделки составит $45 млн.
Даже с учетом дополнительной эмиссии для выкупа месторождения «Прогноз» доля «Северсталь» не сократится ниже контрольного пакета, к тому же холдинг имеет право на выкуп еще 8,6% до сентября 2013 года.
Мы считаем данную новость негативной для «Северсталь», что связано с несколькими факторами. Во-первых, сделку можно с уверенностью назвать дорогой, т. к. золотодобывающие компании, работающие на рынке СНГ, стоят более чем в 2 раза дешевле. При рыночной капитализации HRG в $26 млн «Северсталь» приобрела компанию за $45 млн, переплатив, таким образом, в 3,5 раза. Помимо этого, HRG имеет ряд сложностей с долговой нагрузкой – соотношение долга компании и EBITDA 2008 года приближается к 8,0, что намного выше допустимого, тем более в условиях финансового кризиса. Также High River за полтора месяца требуется выплатить $34 млн банкам-кредиторам компании.