«Распадская» выкупит 10% своих акций. Вчера «Распадская» объявила о решении выкупить 78 079 980 собственных акций, что соответствует 10,0% уставного капитала компании по цене RUR 150 ($4,89) за акцию, исходя из рыночной стоимости бумаг в период с 14 мая по 14 ноября 2011 г. Заявки принимаются с 19 декабря 2011 г. до 31 января 2012 г., переоформление акций займет еще два месяца. Оплата выкупленных акций будет произведена в течение 30 дней после переоформления бумаг на счет «Распадская» – то есть до конца апреля. Цена выкупа предполагает премию в 63,9% к уровню закрытия акций компании на ММВБ 15 ноября.
Мы считаем, что buyback может быть связан с намерением «Распадская» стать частной компанией. По нашему best case сценарию, участие в buyback примут миноритарии, реализовав доходность в размере 32% (с учетом коэффициента выкупа на уровне 0,5x). Нашим worst case сценарием является предъявление акций к выкупу мажоритарными акционерами, что сократит долю акций в свободном обращении всего на 2%, а доходность для миноритарных акционеров – до 6%. В любом случае, buyback не окажет давления на финансовое положении компании.
Комментарий от 17.11.11