Партнер «Роскоммунэнерго» вышел из сделки. Инвестфонд Dubai World не примет участия в выкупе допэмиссии и доли государства в OГK-1. Ранее предполагалось, что Dubai World станет партнером российского энерготрейдера «Роскоммунэнерго» в сделке по приобретению 75%-ного пакета акций OГK-1 – последней генкомпании, у которой до сих пор не было стратегического инвестора. Ранее заявленная цена сделки составляла 2,5 рубля ($0,099) за акцию, что значительно превышает текущие рыночные котировки OГK-1: 0,72 рубля ($0,028) за акцию (после недавнего обвала на российском фондовом рынке).
Главный краткосрочный драйвер может утратить силу. Данная новость является, по нашему мнению, негативной для акций OГK-1, поскольку неопределенность вокруг окончательных условий сделки увеличилась и перспективы ее успешного проведения пока представляются неоднозначными. Завершение SPO генкомпании и продажа госпакета повлекут за собой выставление оферты миноритариям (по цене, равной стоимости сделки), как следствие, последний фактор, на наш взгляд, является основным краткосрочным спекулятивным драйвером для бумаги. В настоящий момент ОГК-1 торгуется с мультипликатором EV/установленная мощность, равным $151 за кВт, что немного ниже среднего коэффициента по российскому генерирующему сектору ($168 за кВт).