«Газпром» рассчитывает получить господдержку для своих генкомпаний. «Газпром» решил отказаться от проведения в 2009 году допэмиссий акций в подконтрольных ему генкомпаниях – ОГК-2, ОГК-6 и ТГК-1. Газовая монополия рассчитывает на поддержку государства в финансировании инвестиционных потребностей названных генкомпаний в 2009 году, которые оцениваются в общей сложности в $4,4 млрд. Однако, подробности того, как будет осуществляться господдержка, источник не назвал. Ранее сообщалось, что «Газпром» планирует внести изменения в инвестиционную программу генкомпаний в будущем году, сдвинув сроки ввода ряда объектов на более поздний срок. Однако для реальных изменений в инвестпрограммах генкомпаний «Газпром» (как и всем другим новым собственникам генерации, подписавшим договоры на предоставление мощности) нужно получить одобрение «Системного оператора» и Минэнерго.
Риск размывания долей миноритарных акционеров снят. Мы считаем новость позитивной для миноритарных акционеров ОГК-2, ОГК-6 и ТГК-1, так как планируемые допэмиссии привели бы к значительному размыванию их долей. Текущие низкие рыночные котировки акций российских генерирующих компаний вызваны, прежде всего, нестабильной ситуацией и низкой ликвидностью на российском фондовом рынке, и поэтому не отражают реальную фундаментальную стоимость компаний.
Таким образом, если бы «Газпром» провел допэмиссии в своих генкомпаниях по ценам, близким к рыночным, то это бы привело к размыванию долей миноритариев. Более того, ожидаемая поддержка государства окажет положительное влияние на весь сектор, так как разработав схему поддержки генкомпаний «Газпром» государство сможет использовать ее и для других генкомпаний, например, для ОГК-1, которая в данный момент испытывает наиболее серьезные проблемы с финансированием.