«Норильский Никель» может выделить ОГК -3 пропорционально распределив свою долю среди своих акционеров. «Интеррос» предложил «Русал» поддержать такое выделение в обмен на обязательство выкупить долю «Русал» в генкомпании с 15% премией к рыночной цене через месяц после выделения. Предложение «Интеррос» истекает 27 октября. «Русал», в свою очередь, заявил, что поддержит выделение ОГК-3 только в случае если сам будет иметь возможность в течении первых трех месяцев после выделения как продать свою долю «Интеррос», так и купить долю «Интеррос» в генкомпании по аналогичной цене. «Русал» примет окончательное решение после консультаций с миноритариями «Норильский Никель».
Мы не ожидаем немедленной реакции рынка. После сделки по приобретению акций ОГК-3 между «Интеррос» или «Русал», доля покупателя превысит 30% порог, и по российскому законодательству будет выставлена оферта миноритариям генкомпании, что окажет поддержку акциям ОГК-3 в краткосрочной перспективе. В дополнение, выделение ОГК- 3 увеличит количество акций в свободном обращении, что в долгосрочной перспективе также окажет поддержку акциям генкомпании, однако в краткосрочной перспективе, миноритарии «Норильский Никель» могут захотеть продать полученные акции ОГК-3, что вызовет снижение котировок. Мы не ожидаем немедленной реакции рынка на данную новость, поскольку на данный момент не известно поддержат ли акционеры «Норильский Никель» выделение генкомпании.