Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'26
32
2 773
II кв.'26
74
3 315
I кв.'26
62
2 179

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Росхим Газпром нефтехим Салават
3 350
Группа инвесторовГалс-Девелопмент
1 535
ГК Бамтоннельстрой-Мост (БТС-Мост)Южуралзолото группа компаний (ЮГК)
1 270

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 421,45  (+2,63%)
908,65  (+0,10%)
7 718,94  (-86,51%)
80 498,19  (-1 096,39%)
2 347,50  (-66,35%)
106,06  (+0,37%)
Источник Investfunds

Павел Попиков и Даниил Гутеев (КИТ Финанс)

20.11.2008

Согласно заявлению представителя «Газпром», г-на Федорова, в ближайшие две недели «Газпром» и «КЭС» подпишут основные условия сделки по акциям ТГК- 7, после чего будет подписано соглашение акционеров. В марте 2008 года «КЭС Холдинг» приобрел часть допэмиссии в рамках SPO по 2,848 рубля ($0,103) за акцию. Затем в мае компания приобрела акции госпакета, но добилась отсрочки платежа, и таким образом, не превысила 30% долю участия. Мы полагаем, что «Газпром» приобретет у «КЭС Холдинг» акции госдоли и войдет в капитал ТГК-7 во второй половине 2009 года, в результате чего, либо его доля, либо доля «КЭС Холдинг» может превысить 30%, что обяжет такую компанию сделать обязательную оферту.

Оферта – основной драйвер, но параметры до сих пор не ясны. Мы полагаем, что котировки акций ТГК-7 будут находиться по воздействием потенциальной оферты, а не фундаментальных факторов. В случае исполнения оферты как запланировано, ее цена будет равняться цене покупки, которая в 10 раз выше, чем текущая рыночная цена ($0,009 за акцию). Однако, принимая во внимание последние ухудшения практики корпоративного управления в секторе российской энергетики, мы полагаем, что цена оферты может быть ниже или оферта может быть отменена.