Как стало известно, УГМК подала в ФАС заявку на покупку акций ЧЦЗ. «Русская медная компания» планирует выступить соинвестором покупки. Ранее сообщалось, что группа ЧТПЗ может продать принадлежащий ей ЧЦЗ до конца этого года. Синергию от покупки можно увидеть в несбалансированности мощностей УГМК по производству цинка. Входящий в холдинг второй крупнейший в России производитель цинка – «Владикавказский Электроцинк» – ограничен по плавильным мощностям. Поэтому УГМК часть добываемого концентрата продает ЧЦЗ, который как раз испытывает недостаток в собственной сырьевой базе. Для «Русская медная компания» участие в данном проекта также принесет пользу – компания по сути является монопроизводителем (производит в основном медь) и выход на емкий и перспективный рынок цинка пойдет ей на пользу для обеспечения большей устойчивости бизнеса.
Мы не предполагаем, что стороны будут платить существенные премии к текущей рыночной цене. Рынок цинка находится на минимальных ценовых уровнях, а ЧЦЗ весьма перекредитован, что снижает его привлекательность для новых собственников. Неясна сама структура сделки, но на первый взгляд существенной угрозы для миноритарных акционеров не просматривается – УГМК давно и достаточно продуктивно проводит политику по повышению уровня корпоративного управления и отношений с инвесторами и миноритариями, что является гарантией неущемления их интересов в настоящей сделке, если регулирующие органы дадут на нее добро и стороны договорятся о компромиссной цене.