22 декабря 2008 года X5 Retail Group N.V., крупнейший в России розничный ритейлер по объемам продаж, и сеть аптек А5, один из лидеров фармацевтической розницы страны, заключили партнерское соглашение. Об этом говорится в сообщении X5 Retail Group. В соответствии с соглашением, X5 предоставит А5 преимущественное право аренды на рыночных условиях принадлежащих Компании площадей для размещения аптек. Одновременно, X5 получает право преимущественного выкупа (опцион на выкуп) всего бизнеса А5 с дисконтом, который будет зависеть от ряда показателей аптечной сети, включая темпы роста бизнеса на площадях X5.
В данном случае мы видим 2 аспекта, которые в текущих рыночных условиях будут востребованы на рынке M&A:
1) Ассортиментная диверсификация В данном случае, X5 Retail Group получает не только площади, но и готовый ассортиментный продукт/бизнес.
2) Инструментарий В сделках сейчас эффективно использовать не деньги, а акции. Или заключают опционное соглашение. При использовании акций мы получаем/сохраняем в будущем потенциальную синергию и стоимость бизнеса (риски при этом разделены между покупателем и продавцом). При заключении опциона по сути будут использоваться текущие (снизившиеся) мультипликаторы стоимости для приобретения актива в будущем (потенциал роста мультипликаторов после выхода из кризиса).