ОАО «Роскоммунэнерго» готово к сделке по покупке ОАО «ОГК-1» на прежних условиях и ждет ответа Минэнерго РФ. Ранее на рынке были опасения, что из-за финансового кризиса сделка по продаже ОГК-1 могла не состояться на прежних условиях или была бы перенесена на неопределенный срок. Теперь вероятность завершения сделки на прежних условиях существенно повысилась.
ОГК-1 - единственная генкомпания, в которой РАО «ЕЭС России» не удалось провести допэмиссию до момента ликвидации энергохолдинга. Это осложнило реализацию инвестиционной программы ОГК-1, часть средств для которой должны были быть привлечены в ходе допэмиссии. Причем стратегическому инвестору предполагалось продать одновременно как допэмиссию, так и долю государства в компании, которой последнее владело как акционер РАО «ЕЭС России». В итоге, госдоля в ОГК-1 после ликвидации РАО отошла к ФСК (43%) и «РусГидро» (23%). Анатолий Чубайс объявил в последний день существования энергохолдинга о заключении одностороннего соглашения с «Роскоммунэнерго» о продаже акций ОГК-1 за $516 за 1 кВт (2,6 рубля за акцию). Однако, с тех пор сделка затягивалась из-за процедуры проведения due diligence.
Заявление главы совета директоров ОГК-1 значительно повышает вероятность завершения сделки в среднесрочной перспективе на прежних условиях. К тому же, о высокой вероятности данного исхода говорит и ряд фактов. Во-первых, ОГК-1 не может постоянно привлекать заемное финансирование для инвестиционной программы, а в условиях кризиса на финансовых рынках занимать становится крайне трудно. Во-вторых, финансирование инвестиционной программы ФСК и «РусГидро» зависит от продажи их доли в ОГК-1 стратегическому инвестору. Причем если ОГК-1 продадут дешевле или сделка затянется на длительный срок, ФСК и РусГидро могут испытывать сложности с финансированием ряда проектов. В-третьих, при заключении соглашения с «Роскоммунэнерго» были предоставлены гарантии финансирования сделки. В итоге, мы считаем, что Минэнерго должно одобрить эту сделку, которая завершится до конца 2008 г. В случае завершения сделки миноритарным акционерам ОГК-1 будет выставлена оферта по цене 2,6 рубля за акцию, превышающей текущие котировки более чем на 275%.