26 февраля совет директоров «Норильский никель» рассмотрел вопрос о выделении энергоактивов компании и принял решение, что необходимо отчуждать ОГК-3, которая находится под контролем «Норильский никель». Причем рассматриваются два способа - пропорциональное выделение и продажа. Для того чтобы выбрать один из них, комитету по стратегии и менеджменту было поручено проработать оба варианта и вынести конкретные предложения.
ОГК-3 пытаются выделить из «Норильский никель» уже более года. Так, в конце 2007 года акционерам «Норильский никель» было предложено выделить непрофильные энергетические активы в независимое ОАО «ЭнергоПолюс». Однако выделение новой структуры заблокировал Михаил Прохоров, мотивируя решение скорой продажей своей доли «РусАл». Спустя практически год, после ряда корпоративных конфликтов, основным акционерам «Норильский никель» удалось договориться о дальнейшей судьбе его энергоактивов.
Мы считаем, что на реализацию принятого решения потребуется достаточно долгий срок. Скорее всего, будет выбран способ пропорционального выделения актива, поскольку экономический кризис и текущая оценка энергомощностей позволяют продать ОГК-3 только по цене, которая в несколько раз ниже цены покупки данного актива «Норильский никель». Мы считаем, что если состоится выделение пропорциональным способом, это нейтрально отразится на фундаментальной стоимости ОГК-3.