В марте Счетная палата начала проверку ОГК-3 на предмет исполнения инвестпрограммы. 13 апреля коллегия ведомства утвердила отчет об итогах проверки, по итогом которого было вынесено заключение, что 29 млрд руб. из привлеченных в ходе приватизации 81,7 млрд руб., предназначенных для финансирования инвестпрограммы ОГК-3, были потрачены нецелевым образом. Рекомендация Счетной палаты такова — компания должна вернуть неправильно потраченные деньги.
В октябре 2008 года ОГК-3 в результате серии сделок, утвержденной ее советом директоров, получила доли в ряде «непрофильных активов»: «РУСИА Петролеум» (25% минус 1 акция), которая является компанией-оператором Ковыктинского газоконденсатного месторождения. Работы на месторождении в настоящее время фактически не ведутся, из-за чего «РУСИА Петролеум» периодически оказывается под угрозой отзыва лицензии недропользователя. Plug Rower (35%) - убыточный американский разработчик топливных элементов. «Т-Инвест» (100%) - головная компания по инвестиционному проекту «ТОРФ», целью которого является создание диверсифицированного бизнеса по добыче, обработке и реализации торфа и изделий из него. Акции «Норильский никель». Теперь, по мнению аудитора Счетной палаты, менеджмент ОГК-3 должен решить как вернуть неправильно потраченные деньги. При этом ОГК-3 следует не только зачислить возвращенные деньги на спецсчет, средства с которого могут расходоваться только для финансирования инвестпроектов, но и вести раздельный учет инвестсредств на счетах бухгалтерского учета.
Мы считаем, что менеджмент ОГК-3 не будет торопиться вернуть деньги, потраченные на перечисленные выше сделки. Во-первых, ОГК-3 не заключала договор на предоставление мощности, который обязывал бы ее тратить привлеченные в ходе приватизации деньги на реализацию обязательной инвестиционной программы. Счетная палата не может дать такого поручения менеджменту ОГК-3. Только суд может решать подобные вопросы. Во-вторых, отыграть обратно совершенные сделки будет совсем не просто в условиях кризиса и нехватки денежных средств у многих компаний. В итоге, данное решение спекулятивно позитивно для котировок акций ОГК-3, однако по нашему мнению рекомендация Счетной палаты не будет выполнена в полном объеме, поэтому не повлияет на фундаментальную стоимость компании.