Покупка «Группа ГАЗ» 50% акций итальянского производителя двигателей VM Motori позволит компании устанавливать востребованные рынком дизельные двигатели на коммерческие автомобили, а последующая локализация их производства в России приведёт к снижению себестоимости на 15-20%. В результате, «Группа ГАЗ» сможет получить серьёзное конкурентное преимущество на рынке коммерческих автомобилей, что благоприятно отразится как на её финансовых показателях, так и на фундаментальной стоимости.
На прошлой неделе компания подписала договор о покупке 50% итальянского производителя двигателей VM Motori у американской компании Penske Corporation. Данная сделка находится в стадии завершения и будет окончательно закрыта после одобрения европейскими антимонопольными органами. Стоимость сделки не разглашается. Кроме того, «Группа ГАЗ» договорилась с компанией General Motors, которая владеет 50%, об условиях управления этим совместным предприятием. «Группа ГАЗ» получит два из пяти мест в совете директоров VM Motori, однако все ключевые решения должны приниматься единогласно. Кроме того, «Группа ГАЗ» может рекомендовать своих представителей в менеджмент VM Motori.
Мы считаем данную новость позитивной для «Группа ГАЗ». Компания уже несколько лет ищет возможности производства современных дизельных двигателей. Одним из основных типов продукции «Группа ГАЗ» являются коммерческие автомобили, на который в 2007 году приходилось около 32% выручки. Эти автомобили, как правило, имеют большой ежегодный пробег, в связи с чем экономия на автомобиле с дизельным двигателем может стать значительной. Кроме того, потребители обращают всё больше внимание на стоимость владения автомобилем, что приводит к росту спроса на коммерческие автомобили с дизельным двигателем.
Ещё одним позитивным моментом являются намерения «Группа ГАЗ» по локализации производства этих двигателей в России, что позволит на 15-20% снизить их стоимость. В результате, через 3 года «Группа ГАЗ» сможет производить недорогие двигатели, что позволит компании получить конкурентное преимущество на российском рынке коммерческих автомобилей.