Первый заместитель гендиректора ОГК-3 Владислав Назин дал интервью, в котором он заявил:
• Компания не согласна со Счетной палатой, что у нее есть обязательства по возврату 15 млрд руб., потраченных на покупку «Русиа Петролеум». По мнению менеджера, расходы на приобретение активов были возвращены из операционной прибыли, заработанной в 2007-2009 гг. В настоящее время ОГК-3 продолжает предпринимать меры по предотвращению банкротства «Русиа Петролеум».
• Объем инвестиций ОГК-3 превысит 100 млрд руб., что минимум на 17 млрд руб. превышает средства, привлеченные в ходе допэмиссии. Для восполнения дефицита инвестпрограммы компания не исключает проведения новой дополнительной эмиссии начиная с 4-го квартала 2011 г. объемом до 10-12% от текущего уставного капитала.
• Утверждение проектов строительства по договорам присоединения мощностей (ДПМ), возможно, не будет завершено до 1 сентября. Помимо пересмотра состава оборудования, регулирующие органы обсуждают возможность изменения формулы расчета цены оплаты мощности. В частности, рассматривается вопрос включения таких новых дополнительных контролирующих показателей, как КПД станций.
• Прогноз операционной прибыли в 2010 г. повышен 600 млн. руб до 2.1 млрд руб. Мы считаем, что последние заявления менеджмента подтверждают невозможность возврата средств, потраченных на покупку пакета «Русиа Петролеум». В своих моделях мы планируем исключить продажу всех долгосрочных финансовых вложений, включая «Русиа Петролеум» и Plug Power. Наиболее важным нам представляется возможность скорого принятия параметров оплаты новой мощности – в случае утверждения экономически обоснованных тарифов ДПМ компания существенно понизит риски новых капитальных вложений, что в свою очередь повысит инвестиционную привлекательность ценных бумаг копании.
На наш взгляд, возможность банкротства «Русиа Петролеум» является одним из основных факторов давления на котировки ОГК-3. Новым фактором, негативно влияющим на акции компании, может стать возможный дефицит инвестпрограммы и неопределенность относительно проведения допэмиссии. Мы не ожидаем существенного роста стоимости компании до утверждения проектов ДПМ.
Комментарий от 20.08.10