27 марта стало известно о консолидации блокирующего пакета ОАО «Мостотрест» структурами РЖД. Непосредственными приобретателями стали пенсионный фонд «Благосостояние» и управляющая компания «РВМ-Капитал». Ранее сообщалось, что контрольный пакет компании был консолидирован Marc O’Polo Investments. Другими крупными акционерами являются: группа «Е-4» (по последней информации увеличившая собственную долю до 20%) и несколько инвестиционных фондов.
Мы считаем, что данная новость позитивна для «Мостотрест» сразу по двум причинам. Во-первых, РЖД потенциально является одним из наиболее крупных заказчиков для мостостроительных компаний. Во-вторых, в случае реализации сценария консолидации мостостроительной отрасли поддержка государственных структур может сыграть не последнюю роль.
Несмотря на локальный позитив данной информации, мы по-прежнему считаем акции «Мостотрест» значительно переоцененными. В рыночных котировках акций компании уже заложен сценарий консолидации отрасли на базе «Мостотрест». Однако с учетом стабильного интереса к активам сектора на протяжении последних нескольких лет со стороны стратегических и портфельных инвесторов потенциально дешевых мостостроительных активов фактически не осталось. Мы рекомендуем «Продавать» акции «Мостотрест», потенциал снижения которых относительно нашей справедливой оценки составляет 54%.