В ближайшее время «Норильский Никель» сможет довести свою долю в ОГК-3 до 82,4%. Произойдет это после того, как государство продаст ГМК 19,5% пакет акций ОГК-3, который причитается государству при разделении РАО ЕЭС. Напомним, что в начале марта ГМК победил на аукционе по продаже допэмиссии акций ОГК-3, предложив 4,54 руб. за акцию. В результате этой сделки ГМК получил контроль над 46,2% пакетом акций ОГК-3. Доля же РАО снизилась до 37,1%, а доля прочих миноритарных акционеров – до 16,7%.
Что бы выкупить акции ОГК-3 у миноритариев, ГМК потребуется около $1,3 млрд., на выкуп акций ОГК-3 у РАО Норильскому никелю понадобится еще $1,65 млрд. Таким образом, всего на покупку акций ОГК-3 Норильский никель может потратить более $6 млрд.
По нашим оценкам акции ОГК-3 уже давно достигли своих справедливых уровней. Мы считаем, что ГМК выкупил акции допэмиссии ОГК-3 и предложил оферту миноритариям компании по несколько завышенной цене, которая подразумевает не менее чем 20% премию за контроль.