Вчера «Магнитогорский Металлургический комбинат» (ММК) объявил о приобретении 10,75 % акций ОАО «Белон». Пакет акций приобретен у компании Sapwood Investments Limited. Как сообщается в пресс-релизе компании, в дальнейшем ММК рассмотрит возможность увеличения своей доли участия в «Белон». «Белон» - средняя по величине российская угольная компания, занимающаяся также металлотрейдингом. «Белон» ведет добычу угля в Кузнецком угольном бассейне, расположенном в Кемеровской области. Добыча угля приносит компании более 50 % выручки, остальную выручку приносят торговые операции со стальным прокатом, а также строительство и производство строительных материалов.
«Белон» добывает как энергетический уголь, так и коксующийся. Разведанные запасы компании составляют 434 млн т угля, из которых порядка 39 % приходится на коксующейся уголь. В 2006 г. добыча коксующегося угля составила 1,7 млн т, а энергетического - 1.65 млн т. Компания планирует увеличить добычу угля к 2012 г. до 10,8 млн т (3,5 млн т энергетического угля и 7,3 млн т коксующегося). При этом не исключено, что добыча энергетического угля к 2012 г. вырастет до 6,5 млн т. Также компания занимается переработкой сырья на двух своих обогатительных фабриках совокупной мощностью по переработке рядового угля 6 млн т в год. В 2006 г. объем производства угольного концентрата «Белон» составил 3 млн т.
В течение 2006-2007 гг. Группа «Белон» провела на международном финансовом рынке 2 частных размещения. В ходе первого размещения, которое состоялось в июле 2006 г. Группа, продав 13 % акций допэмиссии, привлекла $ 57 млн. В июле 2007 г. основной акционер угольной компании «Белон» Андрей Добров продал около 5 % ее компании. В результате этих размещений количество бумаг в свободном обращении (free float) выросло до 18 %, а доля Доброва снизилась до 82 %. После же вчерашней сделки, которая нами оценивается на уровне $ 60 млн, доля Доброва снизилась, по нашим оценкам, до 71,25 %.
На наш взгляд, данная сделка крайне выгодна как ММК, так и «Белон». ММК - единственное в России крупное предприятие черной металлургии, не имеющее собственной сырьевой базы. Проблемы с поставками ЖРС ММК удалось решить благодаря подписанному в этом году 10- летнему контракту на поставку сырья из Казахстана. Коксующийся уголь ММК в настоящий момент закупает преимущественно у «Мечел» и «Распадская». Теперь же, с учетом роста объемов производства, уже к 2010 г. «Белон» сможет стать основным поставщиком угля на ММК и обеспечивать потребности комбината в коксующемся угле более чем на 75 %. Таким образом, совершив покупку «Белон», ММК сделал еще один большой шаг на пути к вертикальной интеграции.
«Белон» данная сделка также выгода, поскольку в лице ММК он получит гарантированного покупателя на свои коксующиеся угли. К тому же, не стоит забывать, что около 35 % выручки «Белон» приходится на металлотрейдинг. Стратегический союз с ММК позволит улучшить показатели сегмента.