По словам генерального директора «Евросибэнерго» (входит в «Базовый элемент») Владимира Кирюхина, комитет по стратегии «Иркутскэнерго» одобрил проведение допэмиссии акций. Ожидается, что в январе данный вопрос будет вынесен на Совет директоров. При этом «Евросибэнерго» намерено выкупить всю допэмиссию, которая по базовому сценарию составит 75 млрд руб. (более $3 млрд). В настоящий момент «Евросибэнерго» принадлежит около 49% акций, а «Росимущество» - 40%. Если допэмиссия будет полностью выкуплена «Евросибэнерго», доля компании в «Иркутскэнерго» увеличится до 64%, а доля государства снизится до 28,8%. При этом «Евросибэнерго» готово сохранить количество представителей государства в Совете директоров «Иркутскэнерго» - четыре из десяти мест. В настоящий момент рассматривается вопрос о передаче госпакета в «Иркутскэнерго» в уставной капитал «Гидро-ОГК».
На наш взгляд, перевод госпакета акций «Иркутскэнерго» на баланс «ГидроОГК» приведет к тому, что «ГидроОГК» кардинально пересмотрит тарифную политику «Иркутскэнерго», что может способствовать существенному росту финансовых показателей компании. Однако против подобной передачи резко выступает «Базовый элемент», поскольку основными потребителями электроэнергии выступают алюминиевые заводы объединенной компании «Российский алюминий» (создана в 2007 г. путем объединения «Русский алюминий» и «Сибирский алюминий»), а рост тарифов на электроэнергию приведет к снижению рентабельности алюминиевого бизнеса.
Необходимость проведения допэмиссии «Евросибэнерго» объясняет потребностями «Иркутскэнерго» в значительных инвестициях в расширение мощностей для удовлетворения потребностей Иркутской области. Мы полагаем, что если «Базовый элемент» удастся провести допэмиссию до передачи госпакета в капитал «Гидро-ОГК», допэмиссия будет полностью выкуплена «Евросибэнерго», которое получит полный контроль над «Иркутскэнерго». В противном случае «Гидро-ОГК» может принять участие в допэмиссии и сохранить долю на прежнем уровне.