Напомним, что по условиям сделки за 25%-ный пакет ГМК Прохоров должен получить 11% акций UC Rusal и денежные средства (по нашим оценкам, около $7-8 млрд). В начале марта UC RUSAL уже подписал соглашение с синдикатом банков о получении кредита в размере $4,5 млрд для финансирования сделки. Однако оказалось, что с финансированием данной сделки у алюминиевого холдинга могут возникнуть проблемы. Дело в том, что UC RUSAL владеет опционом на обратный выкуп 11% акций алюминиевой компании, которые получает Михаил Прохоров в случае «ненаступления оговоренного события». Соответственно, исполнение опциона может привести к увеличению долговой нагрузки UC RUSAL, что и вызвало определенную озабоченность у синдиката банков, которые решили пересмотреть ряд технических параметров предоставления кредита.
Таким образом, в настоящее время перенос сделки на более поздний срок стороны объясняют исключительно техническими проблемами, связанными с задержкой предоставления кредита. Тем не менее, на наш взгляд, реальная причина может быть иной.
Напомним, что в целях защиты от поглощения со стороны UC RUSAL «Норильский никель» уже начал подготовку к слиянию с «Газметалл» Алишера Усманова. По сообщению ряда СМИ, в целях подготовки к слиянию Владимир Потанин увеличил долю в ГМК и сейчас контролирует около 26-27% акций напрямую (не считая 8%-ного пакета акций ГМК, который находится на балансе «КМ Инвест» и контролируются Потаниным и Прохоровым на паритетных началах). В свою очередь, Алишер Усманов также успел приобрести порядка 3-4% акций ГМК. Таким образом, на двоих Потанин и Усманов уже контролируют около 30% акций ГМК. В настоящий момент ГМК и «Газметалл» обсуждают возможность объединения двух компаний и уже приступили к оценке возможной сделки (по всей видимости, данное объединение планируется осуществить в виде слияния на базе «Норильский никель»).
При этом, по информации ряда источников, в целях объединения с «Газметалл» ГМК может быть оценен примерно в $60 млрд, в то время как продажа Прохоровым своего пакета акций ГМК компании UC RUSAL подразумевает оценку всего ГМК на уровне $50 млрд. Сторона, по чьей вине произойдет разрыв сделки по продаже «ОНЭКСИМ» (контролируется Прохоровым) своего 25%- ного пакета ГМК компании UC RUSAL, заплатит штраф в размере $300 млн.
Таким образом, нельзя исключать того, что истинной причиной переноса сделки по продаже акций ГМК алюминиевому холдингу является желание Прохорова отменить эту сделку и продать свой пакет акций союзу Потанина и Усманова, так как в данном случае он, заплатив штраф в $300 млн, тем не менее получит от сделки примерно на $2 млрд больше.