«Мечел» приобрел очередные румынские заводы. «Мечел» сообщил о своем приобретении через дочернюю структуру Mechel International Holdings AG 100%-ного пакета акций румынской компании Ductil Steel. Продавцом выступила компания Lakewind Limited. За данный актив «Мечел» заплатил $221 млн. Ductil Steel располагает следующими производственными мощностями: предприятие Ductil Steel Buzau (г. Бузэу, Румыния), производящее прокат и метизы из углеродистой и слаболегированной стали, и предприятие Otelu Rosu (г. Оцелу Рошу, Румыния), производящее сталь и заготовку для проката. Заготовка поставляется для дальнейшего передела на завод Ductil Steel Buzau, а также третьим лицам на внутренний рынок Румынии и на экспорт.
В 2007 г. Ductil Steel произвел порядка 340 тыс. т жидкой стали, более 320 тыс. т заготовки для проката, около 180 тыс. т арматуры, порядка 105 тыс. т различных видов проволоки, порядка 68 тыс. т катанки, около 48 тыс. т сетки. Напомним, что для «Мечел» это уже не первое приобретение активов в Румынии – в настоящий момент в состав «Мечел» входят такие румынские заводы, как Mechel Targoviste and Mechel Campia Turzii.
В целом мы позитивно оцениваем данную сделку для компании: цена, заплаченная Мечелом за эти активы (около $650 за тонну производимой стали), кажется нам весьма привлекательной, поскольку последние M&A сделки в секторе проходили на уровне $1 000-1 250 за тонну стали. Следует также отметить, что «Мечел» обладает опытом повышения рентабельности приобретаемых румынских предприятий. Кроме того, приобретенные предприятия находятся на территории ЕС, следовательно, «Мечел» получит дополнительную возможность обходить экспортные пошлины и квоты.
Учитывая относительно небольшой размер приобретенных активов (покупка Ductil Steel позволит «Мечел» увеличить объем производства стали на 5 %), мы считаем, что новость, хоть и является позитивной для «Мечел», однако вряд ли существенно повлияет на динамику котировок акций компании.