«Евраз» официально сообщил о завершении первого этапа приобретения украинских металлургических и сырьевых активов у подконтрольной Игорю Коломойскому группы «Приват». На сумму чуть более $1 млрд «Евраз» приобрел 51,4 % акций кипрской компании Palmrose, на балансе которой находятся: 99,25 % акций ОАО «Горно-обогатительный комбинат «Сухая Балка» (мощность – 3.75 млн т. аглоруды в год); 95,57 % акций ОАО «Днепропетровский металлургический завод им. Петровского» (мощность – 1,8 млн т чугуна и 1.23 млн т стали в год); доли в трех коксохимических предприятиях – ОАО «Коксохимический завод «Баглейкокс» (93,74 % акций), ОАО «Днепрококс» (98,65 % акций) и ОАО «Днепродзержинский коксохимический завод» (93.83 % акций) совокупной мощностью в 3,52 млн т металлургического кокса в год.
Таким образом, показатели вышеуказанных украинских металлургических активов будут учитываться в консолидированной отчетности «Евраз» со 2-го квартала текущего года. В сообщении говорится, что «Евраз» перечислил продавцу деньги в самом конце 2007 г. Сообщается также, что следующий этап сделки, подразумевающий выпуск «Евраз» дополнительных акций, после урегулирования ряда юридических формальностей будет завершен в ближайшее время. Напомним, что о заключении «Евраз» сделки по приобретению украинских активов было объявлено в декабре прошлого года.
В целом схема покупки украинских активов выглядит следующим образом: Lanebrook (крупнейший акционер «Евраз») приобрела у г-на Коломойского все продаваемые активы за $1 млрд и 9,72 акций Евраза, рыночная стоимость которых на момент заключения сделки составляла порядка $2,8 млрд. Таким образом, все приобретаемые активы были оценены примерно в $3,8 млрд.
В настоящий момент все приобретенные Lanebrook активы, кроме 50%-ного пакета акций «Южный ГОК», находятся в стадии перепродажи самому «Евраз» в обмен на акции допэмиссии, которая, исходя из стоимости этих активов (без «Южный ГОК») на уровне $2,2 млрд, составит порядка 7,5% (или даже меньше, если часть покупки будет оплачена денежными средствами). Акции «Южный ГОК» пока не передаются на баланс «Евраз» только в связи с тем, что компания в настоящее время не хочет увеличивать свой и без того высокий уровень долга.
После того как часть приобретаемых активов была оплачена акциями «Евраз», изменилась и структура уставного капитала компании: Роман Абрамович (через Милхаус) владеет 36,44 %, Александр Абрамов – 24,29 %, Александр Фролов – 12,15 %, Игорь Коломойский – 9,72 %. Количество акций в свободном обращении осталось на уровне 17,4 %.
В целом мы крайне позитивно оцениваем для «Евраз» данную сделку, которая позволит компании не только существенно усилить свои позиции на рынке Украины, но и значительно увеличить уровень собственной самообеспеченности ЖРС и коксохимической продукцией. Покупка также даст «Евраз» возможность добиться существенного синергетического эффекта, так как после закрытия сделки дочерние предприятия «Евраз» – шахта «Распадская» и «Южкузбассуголь» – получат гарантированный источник сбыта своих углей в виде украинских предприятий коксохима.
Ожидаемое приобретение «Южный ГОК» полностью закроет потребности «Евраз» в ЖРС. Учитывая резкий рост цен на рынке ЖРС и кокса, который произошел в начале текущего года, мы считаем, что «Евраз» приобрел эти активы по крайне привлекательной цене.