Станислав Фоменко (Велес Капитал)

НТМК стало победителем аукциона по продаже непрофильного актива «Газпром» - 19,9% акций ОАО «Завод по производству труб большого диаметра» (Нижний Тагил). Напомним, что завод ТБД был зарегистрирован в мае 2001 г. В состав учредителей входили РФФИ - 25% плюс одна акция, НТМК - 25% плюс одна акция, «Газпром» - 19,9% акций, швейцарская Duferco - 30,1% минус две акции. В 2005 г. НТМК выкупил у Duferco долю в проекте. Таким образом, НТМК по результатам аукциона консолидировал 75% минус одну акцию. На наш взгляд данная сделка не несет в себе большой значимости для бизнеса НТМК и соответственно «Евраз». Это связано с тем, что завод и ранее был консолидирован на баланс НТМК, при этом избавиться от миноритарных рисков компании так и не удалось - блокпакет по-прежнему находится в руках внешнего акционера. Увеличилась лишь степень контроля завода. На наш взгляд разумно полагать, что данное приобретение было сделано лишь с целью полной консолидации завода в дальнейшем. Но при прочих равных условиях мы склонны расценивать опубликованную новость как слабоположительную для стоимости НТМК, и соответственно «Евраз».