Станислав Фоменко (Велес Капитал)

28.08.2008

Группа «Онэксим», принадлежащая Михаилу Прохорову, завершает консолидацию 16,66%-ного пакета акций «Норильский никель» для его дальнейшей продажи структурам Владимира Потанина в рамках оферты, сделанной им Прохорову. В соответствии с условиями безотзывной оферты структуры Потанина готовы приобрести указанный пакет акций за $10 млрд., или $315 за акцию. Оплата должна производиться денежными средствами ($6,5 млрд.) и 35,2%-ным пакетом акций «Полюс Золото» (3,5 млрд.), принадлежащим в настоящий момент структурам Владимира Потанина, говорится в сообщении «Онэксим». Сделка должна быть закрыта до 15 ноября 2008 г. Данное известие может служить сигналом тому, что сага о разводе Прохорова и Потанина переходит в завершающую стадию. Если данная сделка состоится, то большому счету расстановка сил в «Норильский никель» и «Полюс Золото» обретет уже вполне определенную форму.

Пока остаются открытыми два вопроса – откуда «Онэксим» смог консолидировать такой пакет и откуда Потанин возьмет $6,5 млрд. На счет происхождения пакета, мы склонны полагать, что он был выкуплен в течение полугода или более с открытого рынка, ориентировочно в начале текущего года, что и стало одним из драйверов роста котировок в тот период. Версию относительно того, то данный пакет – часть доли «РусАл» мы считаем маловероятной. В отношении источника финансирования сделки – пока сложно судить, откуда Потанин возьмет деньги. Вероятно, часть денег будет собственных, а часть заемных. Причем занимать он будет, скорее всего, тем же путем, как и прошлой осенью.

Также стоит отметить, что сумма сделки намного выше рыночной стоимость данного пакета в РТС по итогам 05,08 торгов составила немногим более $6,5 млрд., что соответствует денежной компенсации. Но при этом в качестве доплаты выступает 35,2% пакет акций «Полюс Золото». Т.е. сумма сделки примерно в полтора раза выше рыночной стоимости приобретаемого актива, что может говорить лишь о серьезности намерений сторон. Но в любом случае, несмотря на наличие рисков относительно того сделка как и с 25%-ным пакетом может не состоятся, сама новость является позитивной для стоимости и «Норильский никель» и «Полюс Золото».

Период	Сделки	Объем млн$
I кв.'25	69	1 443
IV кв.'24	178	7 901
III кв.'24	99	12 633

Покупатель	Объект	Цена млн$
ЗПИФ Консорциум.Первый	Яндекс	5 015
ВТБ	Первая грузовая компания (ПГК)	2 910
Российские Железные Дороги / РЖД	МФК Moscow Towers	1 875

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Станислав Фоменко (Велес Капитал)

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: