Совет директоров «Полюс Золото» на заседании 30 сентября рассмотрел вопрос о покупке 50,1% акций KazakhGold. Приобрести акции планируется за денежные средства и акции «Полюс Золото». Покупателем выступит одна из компаний группы «Полюс Золото». Предложение «Полюс Золото» по покупке контрольного пакета акций KazakhGold предусматривает $7,95 и 0,298 акции «Полюс Золото» за ценную бумагу казахстанской компании, говорится в сообщении KazakhGold. Общая предлагаемая цена выкупа составляет 14,73 за акцию KazakhGold, исходя из стоимости акций «Полюс Золото» 570 руб. за ценную бумагу на закрытие торгов на ММВБ 25 сентября. Таким образом, сумма сделки в финансовом выражении может составить около $390 млн., в том числе в виде денежных средств «Полюс Золото» может направить на выкуп акций около $210 млн. Gold Lion Holdings Limited, владеющая 41,7% акций KazakhGold, готова принять предложение о выкупе акций.
KazakhGold торгуется примерно с коэффициентами P/E = 25,45 и P/S = 2,79 (при текущих котировках $10 за ГДР) что значительно ниже коэффициентов самого «Полюс Золото». Соответственно на первый взгляд данную покупку нельзя назвать убыточной. При этом «Полюс Золото» получает доступ к казахским месторождениям и рынкам золота, расширяя тем самым свое географическое присутствие. Более того - финансовое состояние казахской компании вполне устойчивое, а эффективность бизнеса – вполне приемлемая. Так, доля долгового финансирования по итогам прошлого года не превысила 17%. Норма чистой прибыли составила 10,97%, а норма операционной прибыли – 34,98%. Т.е. покупку можно назвать вполне удачной. В целом мы склонны расценивать данную новость как положительную для текущих котировок акций «Полюс Золото» (у инвесторов появился краткосрочный ориентир для роста на уровне $25 за акцию).