«Северсталь» рассматривает возможность выкупа 18,7% акций канадской High River Gold, добывающей золото в России, у «Тройки Диалог». «Тройка Диалог» выкупила 18,7% акций HRG в результате допэмиссии акций канадской компании в декабре 2009 г. Ранее «Северсталь» владела 61,7% акций High River, после допэмиссии ее доля размылась до 50,1%.
Возможность выкупа акций у «Тройка Диалог» связана с резким ростом котировок HRG за последний месяц. «Тройка Диалог» покупала ценные бумаги по цене 38 канадских центов за акцию (в итоге заплатив 57 млн канадских долл., или $54,5 млн.). В среду акции HRG торгуются на уровне 76 канадских центов за бумагу, в ходе торгов на TSX в январе их цена доходила до около 98 канадских центов. По его мнению, одной из причин резкого роста котировок могли стать появившиеся на рынке в начале января слухи о том, что «Северсталь» объявит предложение о выкупе акций у миноритариев по цене 1 канадский долл. за акцию. Однако никаких предложений «Северсталь» не делала.
«Северсталь» уже предпринимала попытку довести долю в High River до 100%, летом 2009 г. объявив предложение о выкупе акций у миноритариев по цене 30 канадских центов за бумагу (с существенной премией к рынку). Однако по итогам этой оферты компании удалось нарастить долю только с 57,3% до 61,7%. Ряд миноритарных акционеров не согласился с предложенной ценой выкупа и считал ее заниженной.
По словам собеседника агентства, в том случае, если «Северсталь» выкупит 18,7%-ный пакет у «Тройка Диалог», то в итоге получит долю в HRG около 70%, что было бы для компании достаточным уровнем, и нового предложения миноритарным акционерам выставлять не планируется.
Экспансия без оглядки на цену – уже является характерной чертой менеджмента стального холдинга. Так, сейчас цена золото высока, котировки вздуты, и соответственно сделку можно будет считать выгодной для «Северсталь» только в долгосрочном периоде. На текущий момент – в более выигрышном положении находится продавец. При этом стоит отметить, что увеличение доли с контрольного уровня до 70% не является на наш взгляд столь принципиальным – блокирующий объем акций по-прежнему останется у миноритариев. Таким образом, данную новость мы склонны расценивать как негативную для рынка акций «Северсталь».
Комментарий от 28.01.10