Сулинов Алексей (Финам)

04.09.2008

«Северсталь» намерена купить угольные активы в США, подписав соглашение с основными акционерами PBS Coals о продаже пакета в 71,5%. В случае завершения сделки, приобретаемый актив нельзя назвать дешевым, но большая ресурсная база позволит произвести быструю производственную экспансию и в перспективе нескольких лет полностью покрыть потребности североамериканских сталелитейных активов группы в угольном сырье.

22 августа стало известно, что «Северсталь» подписала соглашение с основными акционерами PBS Coals, о покупке 71,5% акций компании у существующих акционеров. Полный пакет будет консолидирован после завершения процесса объединения PBS Coals и Penfold Capital Acquisition Corporation путем поглощения последней. По оценкам «Северсталь», сделка должна состояться до середины октября. Стоимость приобретаемого актива составит $1,3 млрд. с учетом долга предприятия в размере около $40-60 млн., что в пересчете на акцию составит $7,93.

PBS Coals имеет 147 млн. тонн угля в резервах и поддерживает в эксплуатации 12 объектов. В 2008 году компания произвела с использованием шахтного метода 2,1 млн. тонн коксующегося угля и планирует за 2 два года увеличить добычу до 3,4 млн. тонн с помощью данного метода. Учитывая текущие объемы производства 1,2 млн. тонн угля в год с помощью открытого метода, к 2010 году общий объем производства коксующегося угля может составить 4,5 млрд., что практически полностью обеспечит американский дивизион «Северсталь» металлургическим углем.

До «Северсталь» вложения в объект сделали две группы инвесторов, они, по предварительным подсчетам, заработают на сделке более 32%, учитывая, что цена приобретения с их стороны акций PBS Coals составила $6 в ходе состоявшегося частного размещения 16 июля 2008 года. Речь идет о ранее упомянутом фонде Penfold Capital, а также о Talbot Group, которая занимается инвестициями на мировом угольном рынке.

По данным СМИ, показатель EBITDA приобретаемой компании по результатам 2007 года составил $60-70 млн., а в 2008 году она прогнозируется уже на уровне $200 млн. Таким образом, коэффициент EV/EBITDA сделки по результатам 2008 года составит около 6,5.

Период	Сделки	Объем млн$
I кв.'25	69	1 443
IV кв.'24	178	7 901
III кв.'24	99	12 633

Покупатель	Объект	Цена млн$
ЗПИФ Консорциум.Первый	Яндекс	5 015
ВТБ	Первая грузовая компания (ПГК)	2 910
Российские Железные Дороги / РЖД	МФК Moscow Towers	1 875

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Сулинов Алексей (Финам)

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: