Фармстандарт сообщил, что объемы выкупленных акций в рамках программы buyback повысился до RUB 6.1 млрд, при этом общий объем программы выкупа запланирован на уровне RUB 8 млрд. В результате на данный момент Фармстандарту принадлежит 16.3% собственных акций через дочернее предприятие «Фармстандарт‐лексредства».
По нашим оценкам, по текущей цене $11.9 за GDR Фармстандарт может выкупить с рынка еще 3.2% своих акций. Учитывая темпы проведения программы, мы ожидаем завершения выкупа в ближайшей перспективе. Если предположить, что в скором времени компания выкупит еще 3.2% своих акций, общая доля основного акционера и квази‐суверенных акций могут составить около 73‐73.5%, что близко 75%, необходимых для положительного голосования за выделение брендированного безрецептурного бизнеса (OTC) в отдельную компанию на ВОСА.
В прошлую пятницу GDR Фармстандарта повысились в цене на 6.8% до $11.9, что выглядит обоснованно, учитывая, что бумаги компании по‐прежнему торгуются с сегментом OTC. Мы также считаем, что в краткосрочной перспективе цена GDR может вырасти еще на несколько долларов, что, несмотря на риски в сфере корпоративного управления, по-прежнему предполагает хорошую возможность для покупок.
Комментарий от 15.07.13