Ряд российских СМИ опубликовал информацию о том, что структура Владимира Потанина «Интеррос» начинает консолидацию всех принадлежащих ей девелоперских активов. Для этого «Интеррос» создает новую компанию, «ПрофЭстейт», на баланс которой будут переданы горнолыжный курорт в Красной Поляне «Роза Хутор», гостиничный комплекс в Сочи на 350 номеров, Российский международный олимпийский университет, 42%-ая доля в компании «Открытые инвестиции» (ОПИН), принадлежащая «Интеррос», а также выкупленные ранее у ОПИН проекты «Большое Завидово», «Лукино», «Мейерхольд» (включая гостиницу Novotel ), «Домников», «Тверская недвижимость», земельный банк площадью 3,2 тыс. га на севере и западе Подмосковья и 50%-ая доля в проекте «Павловская гимназия». Согласно представленной «Интеррос» информации, в ближайшие 5 лет в развитие девелоперских проектов планируется направить порядка $2,5 млрд. Со ссылкой на «Интеррос» говорится также, что структура намерена выйти из числа акционеров ОПИН, обнулив свою долю с нынешних 42% уставного капитала. О том, как будет структурирована сделка, не сообщается, однако, известно, что ее планируется осуществить на рыночных условиях.
Исходя из текущей стоимости акций ОПИН на ММВБ, 42%-ый пакет компании может стоить более 5,5 млрд. руб. ($180 млн.) В случае, если акции компании (все или их часть) окажутся на открытом рынке, это может оказать существенное давление на их котировки. Однако такой сценарий представляется нам не очень вероятным. Мы полагаем, что наиболее вероятным покупателем пакета акций ОПИН, принадлежащих «Интеррос», может выступить структура Михаила Прохорова «Онэксим», которая на текущий момент владеет 30%-ой долей в ОПИН. Известно, что уже в течение длительного времени «Онэксим» и «Интеррос» не могут договориться о разделе совместных активов, в частности, ОПИН, что порождает значительную неопределенность в стратегии будущего развития компании (эта неопределенность уже привела к тому, что в 2009 г. компания продала ряд наиболее привлекательных проектов, чтобы погасить свои долги) и, на наш взгляд, является одной из основных причин столь низких котировок акций компании (за год стоимость бумаг ММВБ опустилась на 28,0%, тогда как индекс ММВБ вырос на 25,8%). Продажа пакета «Интеррос» могла бы означать окончание конфликта основных акционеров компании, что, как мы полагаем, будет воспринято рынком позитивно и будет способствовать росту биржевых котировок акций ОПИН. Вышедшую новость мы оцениваем положительно.
Комментарий от 08.09.10