Переговоры «Связьинвест» с владельцами одного из крупнейших московских операторов кабельного телевидения и широкополосного доступа в интернет, компании «Акадо», затягиваются вследствие выдвижения новых требований к сделке со стороны продавцов. Держатель контрольного пакета акций, группа «Ренова» настаивает на том, чтобы «Связьинвест» выкупил все 100% акций «Аккадо», и помимо цены в $980-1000 млн. (с учетом долга) уплатил премию за контроль над активом (размер премии не указывается), тогда как «Связьинвест» настаивает на реализации изначальной структуры сделки, которая предусматривает продажу 25% акций с опционом на выкуп оставшихся акций. Помимо этого, «Связьинвест» рассматривает возможность приобретения «Аккадо» на «Ростелеком», а не «Центртелеком», как планировалось ранее.
Мы полагаем, что отсутствие договоренности относительно деталей сделки и, как следствие, затягивание вопроса с приобретением актива, играет не в пользу «Ростелеком», на базе которого консолидируются активы телекоммуникационного госхолдинга. Дополнительной проблемой с покупкой «Аккадо» является, на наш взгляд, конфликт топ-менеджеров «Связьинвест», чьи мнения относительно целесообразности сделки разошлись (конфликт, возможно, будет исчерпан после предполагаемого ухода нынешнего гендиректора Е.Юрченко, который состоится не ранее 29 сентября). Напомним также, что помимо «Связьинвест» на Акадо претендует еще один потенциальный покупатель – «Мегафон». Поэтому отсутствие полной определенности относительно судьбы сделки является, на наш взгляд, умеренно негативным фактором для «Ростелеком».
Комментарий от 23.09.10