Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
I кв.'26
31
1 890
IV кв.'25
106
8 273
III кв.'25
101
2 622

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Росхим Газпром нефтехим Салават
3 350
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
S8 CapitalAquarius
1 000

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 725,39  (-8,01%)
1 115,41  (+9,14%)
6 824,66  (+41,85%)
72 403,54  (+52,15%)
2 222,22  (+6,89%)
95,92  (+1,17%)
Источник Investfunds

Валентина Богомолова, УРАЛСИБ Кэпитал

Интеррос и РУСАЛ, основные акционеры ГМК Норильский никель объявили, что подконтрольная Роману Абрамовичу компания Millhouse Capital намерена приобрести 7,3% акций Норникеля из квазиказначейского пакета. Остальные квазиказначейские акции будут погашены (ранее менеджмент Норникеля указывал, что это может произойти в марте). В ближайшее время будет созван совет директоров, который примет решение о продаже 7,3% акций по рыночной цене, однако точная сумма неизвестна. Кроме того, Интеррос, РУСАЛ и Millhouse разместят по 7,3% акций на специальный счет в банке (в совокупности около 22% акций), а право голосовать этим пакетом будет у Millhouse. Таким образом, Millhouse сможет голосовать крупнейшим пакетом (22%), Интеррос – около 21%, а РУСАЛ – 18% (все доли указаны до аннулирования квазиказначейских бумаг).

Достигнутое Интерросом и РУСАЛом соглашение должно положить конец затянувшемуся конфликту акционеров. Частью этого соглашения является продажа пакета акций Норникеля Абрамовичу, а новый совет директоров компании будет состоять из тринадцати членов: четыре будут назначаться РУСАЛом, еще четыре – Интерросом, три будут представлять Millhouse, а остальные два будут независимыми (один от РУСАЛа, один от Интерроса). Независимый председатель должен быть совместно номинирован РУСАЛом, Интерросом и Millhouse. Генеральным директором Норникеля становится Владимир Потанин (Интеррос). Стороны также договорились не отчуждать свои акции в течение определенного срока: этот период равен пяти годам для Интерроса и трем – для РУСАЛа и Millhouse. Каждый из акционеров имеет право преимущественного выкупа доли любой другой стороны. Все судебные иски и споры по поводу Норникеля должны быть отозваны как РУСАЛом, так и Интерросом.

По нашему мнению, разрешение конфликта акционеров благоприятно для Норникеля, поскольку это будет способствовать повышению качества корпоративного управления, тогда как окончательные последствия продажи 7,3% акций Абрамовичу для миноритариев зависят от цены сделки, которая сейчас неизвестна. Прояснение планов компании в отношении квазиказначейского пакета также является положительным событием ввиду исчезновения навеса акций на рынке. Стороны не предоставили никакой детальной информации относительно ожидающихся позитивных изменений в дивидендной политике Норникеля, ограничившись заявлением, что акционерное соглашение предусматривает определенные меры для обеспечения стабильности дивидендов в 2012–2014 гг., однако повышение коэффициента дивидендных выплат, по нашему мнению, весьма вероятно.

Комментарий от 05.12.12