Основные владельцы одного из независимых производителей азотных удобрений в России – компании «Минеральные удобрения» – вышли из состава акционеров. В частности, генеральный директор Геннадий Шилов продал 9,4% уставного капитала, председатель совета директоров Наиль Николаев – 9,7%, члены совета директоров Валерий Устюгов и Леонид Пегушин – 0,5% и 0,03% соответственно, Людмила Чупракова – 12,1%. Всего, по официальной информации, был продан 32% пакет акций компании, однако по неофициальным данным – был реализован контрольный пакет.
Покупателем, по неподтвержденной информации, выступила подконтрольная «Газпром» структура «Сибур-Минудобрения», которая в последнее время очень активно скупает независимых производителей азотных и других удобрений. По нашему мнению, это сделка является ожидаемым событием, однако за контрольный пакет акций компания «Сибур-Минудобрения» могла заплатить около $200 млн, что на 40% выше его рыночной стоимости, рассчитанной по цене продажи (offer). Такую премию можно объяснить размером пакета акций или премией за контроль, однако даже если эти данные подтвердятся, это вряд ли окажет позитивное влияние на рыночные котировки акций компании.
К такому выводу нас подталкивают не совсем прозрачные отношения «Газпром» и «Сибур» относительно дочерних структур. Например, в шинном бизнесе «Газпром» дочерние предприятия «сидят» на переработке давальческого сырья – такой же риск существует и в бизнесе минеральных удобрений.