«Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК), являющийся одной из крупнейших металлургических компаний в России, купил 10,75% уставного капитала новосибирской группы «Белон», которая занимается добычей и реализацией угольной продукции и металлоторговлей. Но на этом ММК не остановится и в перспективе намерен заметно увеличить долю своего участия в капитале группы. ММК также не исключает возможности получения контроля над группой «Белон». Судя по текущей рыночной капитализации группы, стоимость сделки может быть оценена в $55-60 млн., однако не исключено, что компания заплатила небольшую премию к «рынку» в размере 10-15%. Группа «Белон» является быстрорастущей угольной компанией, которая добывает как коксующийся уголь, перерабатывая его в концентрат, так и энергетический уголь. Переработкой последнего занимается обогатительная фабрика «Листвяжная», ввод которой состоялся в августе текущего года. Кроме того, компания изначально развивалась как металлотрейдер, и на данный момент ее представительства находятся в 16 регионах по всей стране.
В конце 2006 г. Группа «Белон» провела частное размещение 13% своих акций среди стратегических инвесторов, а в середине 2007 г. разместила еще 5%. С момента размещения их стоимость выросла почти на 30%, что является прямым доказательством большого интереса инвесторов к бумагам этой компании. Более того, в 2008 г. компнаия планирует провести полноценной IPO своих акций уже среди широкого круга инвесторов, что также позитивно влияет на инвестиционную привлекательность ее бумаг.
На наш взгляд, приобретение ММК 10,75% акций группы «Белон», - действительно только начало, и в дальнейшем компания доведет свою долю как минимум до 40%. Мы также не исключаем возможности покупки контрольного пакета, тогда ММК сможет консолидировать показатели группы на своем балансе. Кроме того, на данный момент ММК заинтересована в покупке с производственной точки зрения, поскольку компания не обеспечена собственным углем. Поэтому дальнейшее сотрудничество и покупка группы «Белон» позволят ММК обеспечить себя поставками концентрата коксующегося угля на долгие годы, а «Белон» - иметь гарантированный сбыт внутри страны.