Согласно сообщениям в различных СМИ, Михаил Прохоров заключил сделку по продаже своих 22-25% в Полюс Золото российскому производителю алмазов АК АЛРОСА, контролируемому государством. Сообщается, что цена сделки составляет $54-57 за акцию, что представляет премию в 20-27% к вчерашней цене закрытия $45 за акцию.
Высказывается также предположение о том, что для финансировать сделку будет банк ВТБ, также контролируемый государством. Если эта информация подтвердится, мы рассматриваем выход Прохорова из Полюс Золото как отражение того факта, что он не видит возможности для существенного увеличения стоимости своего пакета в среднесрочной перспективе, поскольку значительное увеличение производственных показателей компании произойдет не раньше 2010 г.
Мы также весьма скептически настроены в отношении участия АЛРОСА в Полюс Золото, поскольку, по нашему мнению, ее участие не прибавит стоимости золотодобывающему бизнесу Полюса. Мы хотели бы также увидеть, каким образом АЛРОСА хочет участвовать в управлении Полюса. 25% – это чисто портфельная инвестиция, поэтому, на наш взгляд, в будущем можно ожидать, что АЛРОСА проявит интерес к доле Потанина, чтобы получить контроль над компанией. Однако источники в СМИ отмечают, что Потанин не заинтересован в продаже своего пакета.
Более того, если предположить, что АЛРОСА стремится к контролю над Полюсом для консолидации обеих компаний, мы полагаем, что стоимость Полюса для миноритариев оказывается под угрозой, если вместо денег им будут предложены акции АЛРОСА. Мы рассматриваем этот сценарий как наиболее вероятный, поскольку у АЛРОСА имеются ограничения на объем заимствований для выплаты денег миноритариям. В конечном итоге, мы ожидаем подтверждения этих слухов. Однако если они подтвердятся, мы будем рассматривать данное событие как негативное для Полюс Золото.