Глава Роснефти И. Сечин заявил, что компания не планирует выкупать акции миноритариев ТНК‐BP Холдинга, добавив, что обязательств у компании перед миноритариями нет, а все вопросы в отношении судьбы миноритариев необходимо направлять бывшим владельцам компании (BP и AAR).
По данным ТНК‐BP Холдинга, free float в объеме 3.49% обращающихся обыкновенных акций и 5.33% привилегированных соответствует 3.55% акционерного капитала компании. Выкуп акций будет стоить $860 млн в текущих ценах и $1.82 млрд по цене нашей оценки справедливой стоимости ТНК‐BP Холдинга.
В отсутствие планов по buyback ключевыми рисками для Роснефти в отношении ТНК‐BP Холдинга является принудительный выкуп акций миноритариев (squeeze out) по средней цене за последние 6 месяцев или отсутствие каких‐либо действий в течение продолжительного периода. На наш взгляд, вероятность реализации справедливой стоимости ТНК‐BP Холдинга невысока.
Комментарий от 25.03.13