X5 Retail Group достигла соглашения о приобретении ОАО «Торговый дом «Копейка». По предварительным данным, сумма сделки составляет $1,65 млрд., включая долг «Копейка» в $400 млн. Ожидается, что условия сделки будут объявлены в ближайшие дни. Ранее сообщалось, что акционеры ОАО «Торговый дом «Копейка» также вели переговоры о продаже российской торговой сети с Wal-Mart.
«Торговый дом Копейка» — шестая крупнейшая торговая сеть в России с долей рынка 0,9%. Компания управляет 591 торговой точкой, которые представлены в 192 городах 25 регионов России. Около 87% магазинов находятся под управлением компании, остальная часть управляются франчайзи. Общий объем торговых площадей составляет 331 тыс. кв. м. Ожидаемый уровень выручки компании в 2010 году — $2,2 млрд., EBITDA — $147 млн. Исходя из суммы сделки, X5 Retail Group приобретает «Торговый дом Копейка» по EV/EBITDA в 11.25х, EV/Sales — 0.74х. Указанные уровни предполагают 24-процентный дисконт к EV/EBITDA`2010 X5 Retail Group. По показателю EV/Sales дисконт составляет 36%.
Мнение эксперта: для X5 Retail Group сделка будет иметь следующие последствия: компания укрепит лидирующее положение на российском рынке, увеличив свою долю до 5,3% (ближайший ее конкурент «Магнит» занимает 2,7% рынка); число магазинов компании увеличится на 36%, торговые площади — на 30%; консолидация торговой сети Копейка увеличит выручку X5 Retail Group на 20%. Если покупка будет полностью профинансирована за счет долга, совокупный чистый долг компании увеличится до $3,5 млрд. Мы считаем, что сделка создает позитивную стоимость для акционеров X5 Retail Group», — резюмировал аналитик ИК БКС Владислав Метнев.
Комментарий от 06.12.10